未来现金流量的确定是财务分析中的核心步骤，主要用于评估资产价值、投资决策及财务报表编制。以下是确定未来现金流量的主要方法及要点：

一、传统法（单一流量预测法）

基本原理

传统法基于“最可能情况”假设，通过预测单一、最可能发生的现金流量来估算未来现金流。例如，制造企业会结合市场趋势、销售合同等因素，预测未来几年的销售收入，再扣除生产成本、运输费用等得出净现金流入。

计算公式

$$E(CF) = sum (P_i times CF_i)$$

其中，$E（CF）$为期望现金流量，$P_i$为第$i$种情景的概率，$CF_i$为对应情景下的现金流量。

适用场景

适用于经营环境稳定、业务模式简单的企业，如成熟行业中的大型企业。

二、期望现金流量法（概率加权平均法）

基本原理

期望现金流量法考虑多种可能结果及其概率分布，通过加权平均计算得出更全面的未来现金流量估计。例如，某资产有200元、400元、500元三种可能现金流，概率分别为0.3、0.6、0.1，则期望现金流为：

$$350 = 200 times 0.3 + 400 times 0.6 + 500 times 0.1$$。

计算公式

$$E(CF) = sum (P_i times CF_i)$$

需识别不同情景下的现金流量，并为每种情景分配合理概率。

适用场景

适用于高度不确定性行业（如科技、初创企业）或存在重大不确定因素的资产。

三、其他注意事项

折现率的选择

- 通常以资产的市场利率为基础，若市场利率不可得，可用替代利率（如加权平均资金成本）。

- 不同期间风险差异较大时，需采用动态贴现率。

现金流预测范围

- 应涵盖资产持续使用期间及最终处置时的现金流量。

- 需排除与未来承诺无关的重组事项或资产改良计划。

模型验证与调整

- 定期更新预测模型，确保假设具有现实依据。

- 考虑宏观经济、市场竞争等外部因素对现金流的影响。

四、典型应用场景对比

| 场景类型 | 适用方法 | 关键假设 | 优势 | 劣势 |

|----------------|----------------|-----------------------------------|-------------------------------|-------------------------------|

| 稳定业务 | 传统法 | 单一最可能结果| 计算简单 | 未考虑风险差异 |

| 高度不确定性 | 期望现金流量法 | 多种情景及概率分布| 更全面准确| 需复杂概率分析|

通过合理选择方法并谨慎处理假设，企业可有效评估资产价值及投资可行性。