普通股的报酬如何计算
2025-05-12 23:12:27
时光倾城
已认证
已认证时光倾城为您分享以下优质知识
普通股的报酬计算主要通过以下两种核心指标进行衡量，具体方法如下：
一、普通股权益报酬率
反映普通股股东权益收益能力，计算公式为：
$$
text{普通股权益报酬率} = frac{text{净利润} - text{优先股股利}}{text{普通股权益平均额}} times 100%
$$
净利润：公司税后净收益，需扣除所有费用和税费；
优先股股利：优先股股东固定股息，需从净利润中扣除；
普通股权益平均额：计算期间内普通股股东权益的平均值。
二、普通股资金成本（必要收益率）
表示为使未来股利现值等于当前价格的折现率，常用以下方法计算：
股利折现模型（零增长模型）
$$
K_c = frac{D_1}{P_0 times (1 - f)}
$$
- $D_1$：下一期预期股利；
- $P_0$：当前股票价格；
- $f$：筹资费率。
资本资产定价模型（Gordon Growth Model）
适用于固定增长股利政策：
$$
K_c = R_f + beta (R_m - R_f)
$$
- $R_f$：无风险利率；
- $beta$：系统风险系数；
- $R_m$：市场组合收益率。
风险溢价模型
在无风险利率基础上加风险溢价：
$$
K_c = R_b + RP_c
$$
- $R_b$：债券收益率；
- $RP_c$：风险溢价（通常3-5%）。
三、补充说明
基本每股收益（EPS）：
反映每股盈利能力的指标，计算公式为：
$$
text{基本每股收益} = frac{text{税后利润} - text{优先股股利}}{text{发行在外普通股平均数}}
$$
其中需考虑股票发行、回购、分割等调整因素。
税后利润：需从毛利润中扣除优先股股利后再计算。
以上方法需结合公司具体财务数据及市场环境综合应用，投资者可根据需求选择合适指标进行评估。
